j9九游会央行一季度会议压力重重 外部形势复杂严峻 内部需求不足

　　j9九游会央行一季度会议压力重重 外部形势复杂严峻 内部需求不足央行召开了2024年一季度的例会，针对今年以来货币政策的执行力度和基本情况作了介绍，同时针对当前面临的政策阻力和困境，以及内外部的压力等也都做出了比较深刻的认识，也为接下来央行要做的工作以及核心任务进行了部署，我们简单来看看。

　　首先，会议强调，今年以来宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。这个确实是超预期的，进入2024，央行先后进行降准和降息，释放流动性呵护市场，降低融资成本方面明显要积极的多，尤其是2月份的非对称降息，5年期利率的创纪录下调凸显出了政策对于宏观经济，尤其是房地产这块的影响是非常积极的，可见政策也意识到的问题症结所在，就是房地产。同时抵押再融资，一些列经济经济举措也在稳步推进，企业再工具对于小微企业的支持也在落地。总的来说，在一季度我们看到的一些政策上的变化，但好像还是有一些顾虑。

　　其次，会议认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，通胀出现高位回落趋势但仍具粘性，发达经济体利率保持高位。这里对外部环境了用了严峻这个词的表述，主要原因大家也都明白，核心就是美联储那边的通胀影响，在最近几天美国那边的数据中我们也可以看到，通胀韧性十足，市场原本的乐观预期都被打了下来，再叠加中东局势的紧张，油价也出现了罕见的反弹，又掀起了市场关于通胀的担心。这也意味着美联储的利率恐怕将长期维持高位，对于我们来说，将构成明显的压力，就像之前会议上新行长讲的那样，他始终都在关注美元指数这个指标九游会·[j9]官方网站，再加上他之前就是我们的外汇部门的主管领导，也就基本可以得出结论，他的很多货币政策都将唯汇率稳定马首是瞻，换言之，如果美元不降息，我们的货币政策也很难有更大的空间。

　　第三，关于我们这边，表述是我国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。这个事不争的事实，我们看到在经历过1月份金融数据的好转之后，2月份又出现了下滑的迹象，而且相比12月份更加明显九游会·[j9]官方网站，具体表现就是有效需求不足，大家有钱就往银行里存，要么去买理财买国债，资金都在空转，要么是存起来，相当于流出来多钱，本该消费的钱投资的钱又倒流回了金融系统。这个问题是非常严重，必须要解决才行，究其根本，还是居民和企业的信心问题，必须要得到修复，而要让大家有信心，一个是房价和楼市，一个是就业和收入，解决这两个其实信心也就回来了。

　　第四，精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。

　　值得注意的是这次会议中删去了“跨周期调节”内容，而单独突出“逆周期调节”。什么是跨周期，当下的经济疲弱，内需不足，信用不畅，属于典型的弱周期，如果是跨也就意味着要防范经济出现过热的情况，现在去掉了这部分表述，而是单独强调逆周期，其实也就是说要更加注重当下，以后的事儿以后再说，目前经济萎缩的问题才是最紧要的，那么也就意味着货币政策将更加的激进和宽松，意味着后面降息甚至是降准都有可能，但是具体的时间表，什么时候才能降息，还是上面我们说的，要参考美元，但我们也有一个疑问，如果美元不降息该怎么办？我们是都有这个定力，预计下半年将会是很大的一个考验。

　　此外，会议还提到了要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动加快发展新质生产力。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式。房地产这块的信贷支持政策意境在落地，但明显不足，不然万科也不会爆出这么大的问题，至于说家电以旧换新，目前也还没有看到，二季度将会是一个关键节点，钱从哪出，怎么实施，你不给足大家足够的优惠，老百姓肯定是能用几天就继续用的，所以这个力度如果不够，相信大家也不会去更换，也是这次计划的痛点和难点。

　　总之这次会议透露的问题很多，尤其是需求端，我们不谋求有多大的进步，对于市场来说什么新质生产力也不关心，只要是经济能够稳步复苏，需求能够改善，做到谋定而后动，就已经很不错了，不要总想着既要又要，病还没好透，站都站不稳呢，就想着去跑，恐怕只会让自己伤的更深。我们迫切需要的就是家电以旧换新能够快速落地，房地产企业融资这块能够加码，留给我们的时间不多了九游会·[j9]官方网站。来源：深石资本返回搜狐，查看更多