九游会·[j9]官方网站资产配置AB面：另类投资的崛起

　　九游会·[j9]官方网站资产配置AB面：另类投资的崛起年初以来，A股出现一轮快速上涨态势。究其原因，在于前期抑制市场的几大负面因素——贸易摩擦、严格去杠杆、改革预期等问题，在近期都得到了缓解，投资者的风险偏好上升。加之A场的开放性增强，近来不多见的低估值状态，吸引着外资不断流入。但是，不可否认，对于普通投资者来说，正确判断市场趋势实在是过于专业，因而大量投资者在2018年“惨淡经营”的同时，又多在2019年初的反弹中“踏空”，直呼大A股真是“不好惹”。诚然，将A股的历史走势拉开，呈现出明显的“牛短熊长”现象，这样的市场对非专业投资者是非常不友好的，大家很难抵御市场剧烈波动下的心理冲击，从而持续做出错误的投资判断。

　　高净值人士特有的投资心理，即不追求短期高额收益，而希望总资产额可以长期稳健增长。显然，如果让高端投资者将例的资产投入，则不符合其真实财富管理需求。所以我们推荐以大类资产配置的策略，进行多元化投资，实现多类资产的有效联动，使资产整体呈现稳健状态，以此方法来提升投资的“幸福指数”。

　　此刻，就引出我们今天要介绍的主题——另类投资。另类投资是指投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、PE基金、大宗商品、奢侈品、艺术品等。在此，需要特别提示的是，投资于股票、债券、期货、期权的对冲基金，为什么也要划归“另类”？其实，这里所指的对冲基金，并非是单纯的单向策略，而是通过综合利用各种避险工具，多空对冲，弱化基金组合的波动，基金净值则呈现长期线性上涨的状态。当然，这种产品是需要极其专业的团队来管理的九游会·[j9]官方网站。眼见为实，不妨看一下海外对冲基金研究机构Hennesseegroup编制的对冲基金指数走势图，由一批优质对冲基金业绩的统计加权得到。由图可知真正意义上的对冲基金，会脱离的波动的影响，走出长期独立的业绩：

　　可以用时下比较热门的词来形容另类投资品——“非标型”资产——它们很难被割裂成标准化的部分，更难以自由流通。由于缺乏一个高度流动化的公开市场支持，这些资产在变现上颇为不易。投资人在急于用钱时，恐怕很难在短期内以合理的价格将其售出。这点，对于艺术品的持有者来说容易理解，毕竟拍卖会不多见。而具备金融属性的对冲基金，PE基金，也多是要设定漫长的封闭期，短暂的开放期的。在持有资产的过程中，交易机会出现的概率较低，唯有耐心，才能抓住这些有限机会，顺利完成资产的增值变现。

　　无论是地产，还是对冲基金，抑或是珠宝佳酿，无一不有着很高的投资门槛，只有机构或高净值投资者才能参与。无疑，另类投资已把高比例的普通投资者排除在外了。难怪行内总有说法，将另类投资称作高端投资。

　　尤以实物投资品来说，都不应是转瞬即逝的物品。通过有效的保管，它是可以长期存续，并保证其质量的。甚至部分品种，还会由于时间的打磨，在品质上更进一步。典型如珠宝玉石，在主人的滋养下，往往散发特有气场；如果历任主人还有名人，则又平添了很多文化属性，价值更上一层楼。再如美酒，对于部分酒品来说，如法国“八大酒庄”葡萄酒，其滋味往往又在储藏数十年后才达到巅峰，届时再进行交易，则易形成天价。

　　另类投资品由于具备稀缺性，从而内在价值高，长期呈现增值状态。同时，又因为小众参与九游会·[j9]官方网站，远离了高流动性市场的喧嚣，价格不会大起大落，可以稳健增值。这当然也是另类投资品最核心的价值所在。

　　上述投资特点，都揭示了另类投资品是高净值人士的量身定制之选。对于财富市场成熟的海外富豪家族，另类投资都是不可或缺的可配置资产。如今，随着中国富裕阶层的崛起，另类投资也渐成国内财富管理市场的黑马。

　　关于需求的膨胀，人类社会的生产力不断上升是不可逆的趋势，越来越多的财富被创造，又变成收入，通过“二八效应”急速的向少数个体聚焦。伴随着财富而来的，又是无尽的——包括对极致美的追求，对消费品质的苛求，对身份圈层的塑造，对精神信仰的归依……以及，更好的财富管理。

　　相当于需求膨胀的无止境，有一些东西，它的供给却永远那么苛刻：一方面，是产出的严格限量；另一方面，随着岁月的洗礼，同类的品种慢慢被消费或者损坏，使得仅有的存世者更显仍贵：

　　相比于主流投资品，另类投资品是可遇不可求的，投资方式也是各有特点。但它们，已被成熟的海外市场证明是配置财富所不可或缺的一部分九游会·[j9]官方网站。我们呼吁中国的高端人群要重视另类投资，及时将它们引入自己的资产组合。

　　在未来，我们也会陆续向大家介绍各类优质的另类投资品种，包括地产、信托、对冲基金、艺术品等，共同进入财商进阶之旅。也建议大家选择专业的财富管理机构，找到适合自己的理财之道。