j9九游会另类投资为何“另类”

　　j9九游会另类投资为何“另类””之所以被称另类，是因为它指的是我们常见的股票、债券及期货等公开交易平台之外的投资方式，包括私募股权(Private Equity)、风险投资(Venture Capital)、对冲基金（hedge funds）、地产、矿业、杠杆并购(Leveraged Buyout)、基金的基金(Fund of Funds)等诸多品种，也称替代投资、非主流投资。以下为其英英释义：

　　私募股权，即私募股权投资（Private Equity，简称PE），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。

　　风险投资，简称风投，又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。风险投资是私人股权投资的一种形式。

　　另类投资运作的一个根本理念是：市场未必一定有效率，许多企业、项目的价格没有体现其内在价值，因而离公共交易平台越远，价格与价值之间的偏差可能越高。另类投资的重点便放在没有上市、但具有包装潜力的企业和项目上，通过购买、重组、包装、套现，将收购的企业或项目的价值体现出来。

　　另类投资的主要特点是：1.门槛高。和共同基金（mutual funds）以及exchange-traded funds相比，许多另类投资都有最低投资额限制九游会·[j9]官方网站。但尽管如此，由于其成交量低，其交易成本一般要比传统的资产要低。2.流动性差。和其他资产相比，大多数另类投资资产的流动性都很差。比如说，投资者会发现想要卖出一瓶珍藏80年的老酒可比卖出1000股苹果公司的股份要难得多。3.价值不易确定。投资者在衡量另类投资的价值时，可能会遇到一些困难，因为此类交易并不常见，市场有时难以及时反映出该另类投资项目所包含的线.回报高。这是投资者对其趋之若鹜的原因。自1987年成立以来，黑石旗舰私人股权基金平均年回报为30.8%，税后并扣除管理费后为22.8%，远高过“非另类”基金的平均回报。黑石新近披露的文件显示，其管理787亿美元资产，2006年投资净赚76亿美元，净收入高达26亿美元。767名员工（其中335名专业人员）平均每人创造财富330万美元，比在投资银行业执牛耳的高盛高出三倍有余，可见利润率之丰厚九游会·[j9]官方网站。

　　如今，随着全球流动性的泛滥以及投资者风险意识的降低，过多的资金追逐有限的资产，将债市、估值拉高，公共交易平台上的便宜货越来越难发现，资金于是寻求另类的机会，因此另类投资基金现在也变得没有那么“另类”了。

　　此前，Sullens 先生是华特迪士尼公司另类投资部的经理人，负责指导公司另类投资项目，包括在私募股权投资、房地产、风险资本及对冲基金方面的投资九游会·[j9]官方网站。

　　另类投资基 金经理指令（AIFMD）在2011年5月27 日已经定稿，这是一部对另类基金行 业产生重大影响的法律。